エヌビディア（NVDA）のジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）が不倫を認め、この問題に関する取締役会の調査が見出しになる数カ月前に、世界有数のAIチップメーカーの中国へのエクスポージャーに対する懸念はすでに表面化していた。
5月に遡ると、アクティビストの空売り業者であるカルパー・リサーチは、エヌビディアの空売りポジションを開始したと発表し、同社が「中国問題」と呼ぶものを強調した。当時、AIチップ大手の株価は過去最高値近くで取引されていた。カルパー氏は、自身の論文は企業向けAI導入に反対する賭けではなく、むしろ市場が中国本土へのエヌビディアのエクスポージャーを大幅に低く見積もっていることへの警告であると強調した。
空売り側は、エヌビディアが中国売上高がゼロになったと主張しているにもかかわらず、同社の2026会計年度のデータセンターおよびコンピューティング収益の20％以上が、東南アジア全域でのサードパーティの転用を通じて依然として中国に結びついていると主張した。
この報告書は、シンガポールに本拠を置くクラウドコンピューティングプロバイダーであり、Nvidiaの主要顧客でもあるMegaspeed社に特に警告を発しており、この空売り者は、中国のテクノロジー大手アリババとの潜在的な金融関係があると主張した。研究者らはまた、Huang氏とMegaspeed幹部のAlice Huang氏との関係にも警告を発した。
「NVIDIAの最高経営責任者（CEO）ジェンスン・ファン氏はメガスピードを保証しただけでなく、メガスピードの中国人であるアリス・ファンと不快なほど緊密な関係を維持しながら、あらゆる段階で文字通りメガスピードに寄り添ってきたようだ」と5月の報告書は述べている。
空売り者は、メガスピードのバランスシートの急速な拡大を指摘し、エヌビディアが自社の先進チップの最終目的地について十分な努力をしているかどうかを疑問視した。 Megaspeed は違法なハードウェア譲渡への関与を否定しており、Nvidia はコンプライアンス監査で輸出違反の証拠は見つからなかったと主張している。
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