Huang事件後のNVIDIA株：チップ輸出規制強化の脅威はあるのか？ - Finanz.net プラス

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更新日

2026 年 11 月 11 日、午後 1 時 49 分

価格は譲歩しつつあり、議会は圧力をかけているが、ジェンセン・ファン事件が実際にチップ輸出規制の厳格化につながるかどうかは法律次第だ。

中国へのチップ輸出に対する政治的圧力が著しく高まっている
法案は勢いを増しているが、弱体化する可能性があると考えられている
事件にもかかわらず、アナリストの大多数は依然として「買い」

CEOのジェンスン・ファン氏が不倫を認めたことでNVIDIA株は大幅に下落しており、米国議会では輸出規制の厳格化を求める圧力が高まっている。火曜日、ナスダックの株価は5.5％下落して168.89ドルとなったが、水曜日の前市場では3.74％上昇して175.20ドルとなった。これが中国へのチップ配送の要件の厳格化につながるかどうかはまだ分からない。

不倫と内部調査

黄さんは日曜、スタッフに宛てた電子メールで妻に不貞を働いていたことを認めた。取締役会は同日、黄氏が海外諜報活動の標的となっているかどうか調査中であることと、同最高経営責任者（CEO）を信頼していると発表した。火曜日、独立取締役らは調査のために元米国検事代理のジュン・H・キム氏と彼の法律事務所ワクテル・リプトン・ローゼン・アンド・カッツ氏を雇った。

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マーケットウォッチによると、中国の情報源であった可能性のある女性はアリス・ファンという名前で、NVIDIAチップを購入するシンガポールを拠点とするクラウドプロバイダー、メガスピードの元幹部だった。中国外務省はスパイ疑惑を根拠のない非難として却下した。チップの購入者にどのように対処するかという問題も担当者に依存します。外部監査は今後、疑惑がどの程度信頼できるものであるかを明らかにすることになる。

法案はチップ輸出を遅らせる可能性がある

マーケットウォッチによると、議会には3つの法案が提出されている。チップ安全法は中国への最新のAIチップの密輸を遅らせることを目的としており、AI監視法はそのようなチップの輸出規制を強化し、マッチ法はチップ製造工場を対象としている。 3つとも上院で可決された年次国防法案には含まれているが、下院版には含まれていない。両院の交渉担当者は、12月にトランプ大統領が署名する可能性のある共通案に取り組んでいる。

このスキャンダルは支持者に新たな議論を提供する。下院中国委員会委員長を務める共和党のジョン・ムーレナー氏は、国防法案に輸出規制を盛り込むことを望んでいる。共和党のマイケル・マッコール氏は、問題が解明されるまで中国への最新AIチップの納入を即時停止するよう求め、民主党のチャック・シューマー氏は3つの法律すべての可決を求めている。 NVIDIA は、チップセキュリティ法と AI オーバーウォッチ法を求めてロビー活動を行ってきたと述べています。プレッシャーは双方から来ます。どのルールが共通バージョンにどの程度反映されるかは不明です。

専門家は的を絞った引き締めを予想

マーケットウォッチの報道によると、ヴェダ・パートナーズは火曜日の評価で法律が成立する可能性を高めた。チップセキュリティ法が成立する確率は 80% ですが、以前は 60% でした。 AI オーバーウォッチアクトとマッチアクトの値も、65 パーセントと 60 パーセントに大幅に増加しました。 Veda Partners によると、トランプ政権による NVIDIA に対する強硬措置の可能性はわずかに高まっており、最も可能性の高い脅威はチップ密輸に対する取り締まりの強化であるとのことです。 Veda Partners は、トランプ大統領が長年 NVIDIA を支持しているため、中国への H200 チップの輸出許可が短期的に取り消される可能性は低いと考えています。

ビーコン・ポリシー・アドバイザーズのオーウェン・テッドフォード氏によると、ホワイトハウスは草案の変更を提案する予定だという。独立した分析会社は、スキャンダルのせいで法案は増加傾向にあると見ているが、確実なものではなく、可決されればホワイトハウスの提案に近い弱いバージョンになると予想している。

アナリストは NVIDIA 株をこう評価しています

TipRanks によると、アナリストのコンセンサスは「強い買い」であり、アナリスト 35 人中 34 人が NVIDIA を「買い」と評価しています。目標株価の中央値は３２７．８３ドル。 Aletheia Capital は月曜日に NVIDIA をホールドに格下げしました。ウェルズ・ファーゴのアナリスト、アーロン・レイカーズ氏は火曜日の調査で引き続きNVIDIAを「買い」と評価したが、目標株価を315ドルから300ドルに引き下げた。

たとえ株価が下落したとしても、全体としては依然として明るい状況が続いている。投資家にとって、分類は輸出規則が厳格であるかどうか、またどの程度厳格であるかによって決まり、調査には依然としてリスクがあり、結果は明らかではない。

ヴェダ・パートナーズによると、具体的な注目点の一つは、黄氏が11月18日に下院情報委員会、外務委員会、中国委員会で証言する予定の非公開公聴会である。これは国会議員がこの解明をどれほど真剣に受け止めているか、そして今後も国防法の輸出規制を推進するかどうかを示すものとなるだろう。

Julia Walter、Martina Köhler、Finanz.net 編集チーム

この文章は情報提供のみを目的としており、投資を推奨するものではありません。 finanzen.net GmbH はいかなる賠償請求も排除します。

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