10月の卸売物価は0.3％上昇し、年率6.5％となり、約4年ぶりの高水準となった。

10月の卸売物価の上昇率は予想を下回ったが、インフレ圧力は続いており、米連邦準備理事会（FRB）は依然として近い将来の利上げ目標を達成している可能性が高い。

国内生産者が製品が消費者に届く前に得られる価格を測定する生産者物価指数は、ダウ・ジョーンズのコンセンサスが0.4％上昇するのに対し、季節調整済みで同月は0.3％上昇したと労働統計局が金曜日に発表した。

食料とエネルギーを除いたコアPPIは0.3％上昇し、予想に応えた。

年間ベースでは、総合PPIは6.5%加速し、0.2ポイント上昇し、2022年11月以来最高の年率となった。

この報告書は、12月8日から9日に開催される連邦準備制度理事会の次回政策会合のわずか数週間前に発表された。市場は中銀の主要翌日物借入金利の４分の１ポイント引き上げを完全に織り込んでおり、連邦公開市場委員会が０．５ポイント引き上げを選択する可能性はわずかにある。

発表を受けて株式市場先物相場はさらに上昇したが、米国債利回りはまちまちだった。

今週初め、BLSはレジでのインフレが予想よりも高かったと報告した。

10月の総合消費者物価指数は0.4％上昇、コア指数は0.3％上昇し、どちらも予想を0.1ポイント上回った。 2025年10月の政府機関閉鎖のため、BLSは一部のデータを収集できず、CPIの12か月インフレ率の公表を控えた。

しかし、この数字はFRBが2％のインフレ目標から依然としてかなりの距離にあることを示した。

ノースライト・アセット・マネジメントの最高投資責任者、クリス・ザッカレリ氏は「今日のＰＰＩ統計は、まだ高すぎるとはいえ改善の兆しが見られるが、ＣＰＩ統計は既に安全地帯の外にあったため、１２月にＦＲＢのアプローチを変える可能性は低い」と述べた。

さらに、政策立案者らは、イラン戦争や燃料価格の高騰、ドナルド・トランプ大統領の関税によって生じたインフレが経済全体に広がり始めていることを懸念し始めている。 FRBは通常、こうした物価圧力は一時的なものとみているが、インフレの幅広さはインフレがより定着していることを示している可能性がある。

シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁は金曜日のCNBCインタビューで、「数カ月連続で現在、問題の兆候が見られる」と述べた。「インフレの広範な状況を見ると、単に目標を上回っており、しばらくの間その状態が続いているというだけではない。原油価格や関税によって動かされていないカテゴリーでは依然として進歩が停滞しており、場合によっては間違った方向に進んでいるということだ。」

食品、エネルギー、貿易サービスを除いたPPIは10月に0.5％上昇した。

10月の商品価格は0.5％上昇したが、その60％以上は食品とエネルギーを除く商品によるもので、実際には0.1％下落した。年率ベースでは、財指数は１０．２％上昇し、２０２２年１０月以来１２カ月ぶりの大きさとなった。

最終需要サービス価格は 0.2% 上昇し、そのほとんどは輸送および倉庫サービスに関連しており、そのカテゴリ内では貨物のトラック輸送が 3.9% 上昇しました。

ゴールズビー氏は「ほぼ６年間にわたり２％を超えており、進歩していることもあったが、最近は全く進歩しておらず、どちらかといえば間違った方向に進んでいる」と述べた。「インフレは上昇している。供給ショックから当初予測したよりもずっと持続していることが証明されたのだ。」

PPIレポートの他の項目も複数年にわたる上昇を示した。中間加工品の価格は2025年10月から14.6％上昇し、2022年7月以来最大の年間上昇率を記録した。サービスの中間価格は6.9％の上昇を記録し、2022年11月以来最大となった。

Source link