Googleが今週収益「計算」を回避する可能性がある理由

Google (GOOG) の投資家は今週決算日にいくつかの有利な点を持っているが、ハイテク大手がいくつかのネガティブなサプライズを報告した際にはメタ (META) の投資家には許されなかった。

DA Davidsonのアナリスト、ギル・ルリア氏は月曜日のメモで、「Googleはすでに資金調達の一部を完了しており、第2四半期の報告時に来年の設備投資が『大幅に』増加することを示唆しているため、その特別な計算が背景にある可能性がある」と述べた。「ブリン氏とペイジ氏が 26 年 1 月 1 日の締め切り前にカリフォルニア州を出たことは注目に値します。株式を売却する必要を回避できる可能性があります。これは、投資家が Google Cloud の人為主導の成長に集中できることを意味します。」

2026 年 10 月 17 日。米国カリフォルニア州サンフランシスコ。チェイスセンターで行われた2026年WNBAファイナルのゴールデンステート・ヴァルキリーズ対アトランタ・ドリーム戦の第1試合後、コートに立つアルファベットの最高経営責任者サンダー・ピチャイ。必須クレジット: Kelley L Cox-Imagn Images — チェイスセンターで行われた2026年WNBAファイナルのゴールデンステート・ヴァルキリーズ対アトランタ・ドリーム戦の第1試合後、コートに立つアルファベットの最高経営責任者サンダー・ピチャイ。 (Kelley L Cox-Imagn 画像) · ロイターコネクト/ロイター経由で画像を想像してください

メタは先週、いくつかの面で投資家を驚かせた。

同社は、積極的なAI投資のさなか、2012年以来初めてフリーキャッシュフローがマイナスとなった。今後数四半期でより積極的な支出が行われることを示唆した。

314.44 +0.24 (+0.08%)

EDT午前10時16分48秒現在。マーケットオープン。

その支出に資金を提供するために、実質的に1対2の株式分割として機能する、議決権のないクラスC普通株式という新しいクラスを設定することで、投資家をさらに驚かせた。

この制度では、5％の億万長者税が迫っている中、創設者兼最高経営責任者（CEO）のマーク・ザッカーバーグ氏がカリフォルニアで働き続けることを目的として部分的に設計されているが、既存株主は保有するクラスA株またはクラスB株1株につき、議決権のないクラスC株を新たに1株受け取ることになる。取引開始は2027年1月の予定。

無議決権株式を発行することで、ザッカーバーグ氏はメタ社に対する個人的な議決権を弱めることなく、メタ社のAI構築のための外部資金を調達できるようになる。

ザッカーバーグ氏がプロップ40税の支払いのために株を売却しなければならないのではないかとの懸念から、メタ株は圧迫されている。

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しかし、Luria 氏が指摘したように、Google の投資家はこの点について心配する必要はありません。

共同創設者のラリー・ペイジ氏はマイアミの2つの不動産を合計1億7,340万ドルで購入したとウォール・ストリート・ジャーナルが今年初めに報じた。彼の共同創設者であるセルゲイ・ブリンはタホ湖のネバダ側に移住し、マイアミにも家を購入した今年、フォーチュン誌が報じた。

「われわれは同社がAI分野での優位性を取り戻す計画について話し合うことを期待している。同社は現在、各市場で2位か3位だ。チャットでは2位がChatGPT、エンタープライズでは3位がAnthropicとOpenAIで、パーソナルAIアシスタント市場では今やMetaのMuseに後れをとっている」とGoogleの今後の決算報告についてルリア氏は書いた。

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